Nous avons assisté à un début d’année historique pour les actions qui ont profité d’un contexte économique meilleur qu’anticipé. La croissance américaine est ressortie à 3.2% au T1, bien au-dessus des 2.3% attendus par les économistes, la situation se stabilise en Europe et les mesures de relance chinoises semblent porter leurs fruits en évitant un décrochage brutal de leur économie.

Pourtant, cet environnement favorable s’avère être à l’origine des nouvelles tensions auxquelles nous assistons dans les discussions commerciales en cours entre américains et chinois. Chacun y voit en effet le signe que son économie est résiliente face aux sanctions. L’heure est donc au rapport de force plutôt qu’au compromis et il aura suffi de 140 caractères au président américain pour mettre un terme à la hausse des indices.

Ce regain d’incertitudes sur fond de tensions géopolitiques dans le dossier iranien est probablement une invitation à prendre quelques profits à l’aube de la période estivale…

Chronique parue dans le magazine Valeurs Actuelles – mai 2019